Este FAQ explica dois comportamentos de negociação que podem levar à revisão da conta: 

Divisão de pedidos  e  microescalpelamento .

Essas políticas existem para garantir que a atividade de negociação reflita um comportamento de execução realista e não tente explorar mecanismos de preenchimento simulados.

Capturas de tela de exemplos sinalizados são fornecidas abaixo para ajudar a ilustrar como esses comportamentos aparecem no histórico de pedidos.

1. Divisão de Pedidos

O que é divisão de pedidos?

A divisão de ordens refere-se à  colocação deliberada de múltiplas ordens idênticas  (mesmo instrumento, mesmo nível de preço, mesmo lado e submetidas ao mesmo tempo ou em um intervalo de tempo muito curto) de forma a tentar influenciar a prioridade de execução, explorar mecanismos de simulação de execução ou fragmentar o que deveria ser uma única ordem. Isso se aplica a ordens limitadas, ordens de stop e ordens a mercado.

Isso normalmente ocorre quando um trader pretende abrir uma posição maior, mas, em vez disso, coloca  várias ordens menores exatamente ao mesmo preço e horário .

Isso inclui ordens limitadas colocadas exatamente ao mesmo preço em tamanhos de lote individuais, em vez de uma única ordem consolidada, onde a estrutura de execução sugere duplicação intencional em vez de escalonamento legítimo.

Ordens a mercado também podem constituir divisão de ordens. Embora não obtenham vantagem de prioridade na fila da mesma forma que ordens limitadas ou ordens de stop, dividir uma única entrada pretendida em várias ordens a mercado menores, submetidas em questão de segundos, sem nenhuma razão legítima aparente, é tratado da mesma maneira. Parte do que define esse comportamento é a fragmentação deliberada de uma ordem em várias; quando observamos esse padrão em ordens a mercado, ele se enquadra na regra de divisão de ordens. A divisão de ordens não inclui estratégias legítimas de escalonamento, entradas em etapas a diferentes níveis de preço ou execuções parciais de ordens de mercado normais.

Exemplo de padrão:

Em vez de fazer um único pedido maior:

Compre  4 contratos a 18.250

O comerciante coloca:

Comprar  1 contrato a 18.250
 Comprar  1 contrato a 18.250
 Comprar  1 contrato a 18.250
 Comprar  1 contrato a 18.250

Todos foram enviados no mesmo instante. 

O mesmo se aplica às ordens a mercado. Em vez de uma única ordem de Compra 15 a mercado, um trader submete: Compra 2 a mercado → Compra 2 a mercado → Compra 2 a mercado → Compra 1 a mercado → Compra 1 a mercado → Compra 1 a mercado… Tudo em poucos segundos, com preços de execução quase idênticos. Não há nenhuma razão legítima para fragmentar uma única entrada a mercado dessa forma. 

Essa estrutura pode simular vantagens de prioridade na fila que não refletem a colocação realista de pedidos.

O que NÃO é divisão de pedidos?

Diversos comportamentos comuns de negociação são  totalmente permitidos  e não são considerados divisão de ordens.

Escalabilidade legítima

Abrir posições em  diferentes níveis de preço  como parte de uma estratégia.

Exemplo:

Comprar 1 contrato a 18.245
Comprar 1 contrato a 18.250
Comprar 1 contrato a 18.255

Isso é o dimensionamento normal para uma posição.

Preenchimentos Parciais

Se um investidor coloca  uma ordem grande  e o mercado a executa em partes, isso é um comportamento normal do mercado.

Exemplo:

Compre  5 contratos a 18.250

Preenchimento de mercado:
2 contratos → depois
 3 contratos

Isso  não é uma violação .

Ordens de saída geradas pela plataforma

Algumas plataformas (como o recurso de trailing stop do NinjaTrader) podem dividir automaticamente as saídas em ordens menores ao fechar uma posição.

Exemplo:

Uma  vaga com 5 contratos  se encerra da seguinte forma:

1 + 1 + 1 + 1 + 1

Isso pode ocorrer devido ao gerenciamento de ordens da plataforma e  não indica automaticamente a divisão de ordens .

Exemplos de comportamento de não conformidade

Exemplo 1

Um investidor pretende comprar  5 contratos de NQ a 18.250 .

Em vez de enviar um único pedido de 5 lotes, eles enviam:

1 lote a 18.250
1 lote a 18.250
1 lote a 18.250
1 lote a 18.250
1 lote a 18.250

Tudo dentro do mesmo cluster de carimbo de data/hora.

Esse padrão se repete em várias sessões de negociação.

Exemplo 2

Um investidor coloca inúmeras  ordens limitadas idênticas ao mesmo preço , cancela-as frequentemente e entra repetidamente no mesmo grupo de ordens.

Isso cria um número excepcionalmente alto de pedidos idênticos em relação aos pedidos atendidos.

Exemplo 3

Um trader pretende construir uma posição comprada de aproximadamente 15 a 20 contratos. Em vez de enviar uma única ordem a mercado, ele dispara mais de 10 ordens a mercado separadas, com tamanhos de lote de 1 e 2, dentro de uma janela de 15 a 30 segundos, com execuções agrupadas em uma faixa de 1 a 2 pontos. A fragmentação não tem nenhuma finalidade de execução, os contratos são executados essencialmente ao mesmo preço e o padrão se repete em várias sessões. 

Como identificar a divisão de pedidos

A divisão de ordens geralmente aparece por meio de padrões como:

• Várias  ordens de limite ou stop idênticas  foram executadas ao mesmo preço.

• Pedidos submetidos  dentro do mesmo cluster de segundos ou milissegundos

• Duplicação repetida de  1 lote  usada para construir uma posição maior

• Comportamento frequente de cancelamento e substituição de pedidos idênticos

• O padrão se repete em várias sessões de negociação.

Nossos sistemas automatizados identificam possíveis padrões de divisão de ordens. Nossa equipe então analisa o histórico de ordens, os registros de data e hora e o comportamento de execução para determinar e confirmar a presença de divisão de ordens.

Abaixo, são mostradas capturas de tela de exemplos do histórico de pedidos sinalizados.

2. Microescalpelagem

O que é Microscalping?

O microscalping refere-se a um padrão de negociação em que as posições são  abertas e fechadas em intervalos de tempo extremamente curtos , normalmente  inferiores a 10 segundos , a fim de capturar movimentos de preço muito pequenos.

Estratégias gerais de scalping são permitidas.
 O microscalping torna-se uma preocupação de conformidade quando  operações ultracurtas dominam a atividade ou a rentabilidade da conta .

Quando o escalpelamento se torna microescalpelamento?

O microescalpelamento pode ser identificado quando um ou mais dos seguintes padrões ocorrem:

Microescalpelagem com Dominância Temporal

A maioria das negociações dura  menos de 5 a 10 segundos .

Microscalping com foco em lucro máximo

A maior parte dos lucros da conta provém de  operações de curtíssima duração,  mesmo que outras operações sejam mantidas por períodos mais longos.

Negociação de picos de alta frequência

A conta executa  grandes grupos de negociações em um curto período , muitas vezes dependendo principalmente da velocidade de execução em vez de configurações estruturadas.

Exemplos de comportamento de não conformidade

Exemplo 1

Um operador realiza  120 operações em uma sessão .

85 negociações são realizadas em menos de  8 segundos .

72% do lucro total da conta provém de negociações mantidas por menos de  10 segundos .

Isso indica que a estratégia é dominada pelo microscalping.

Exemplo 2

Um trader executa diversas operações com duração inferior a  5 segundos  , que geram  a maior parte do lucro da sessão , enquanto operações mais longas contribuem muito pouco.

Exemplos de comportamento aceitável

Exemplo 1

Um trader costuma sair rapidamente de uma posição durante uma volatilidade inesperada (3 a 5 segundos), mas a maioria das operações é mantida por um período significativamente maior.

Exemplo 2

Um trader executa uma combinação de operações de curto e longo prazo, sendo que a maior parte dos lucros provém de operações mantidas  por mais de 10 segundos .

Como o Microscalping é Avaliado

As contas podem ser analisadas quanto a:

• Percentagem de operações mantidas por períodos curtos

• Percentagem de lucro gerado por operações de curta duração

• Tempo médio de manutenção da posição

• Frequência de negociação em janelas de tempo curtas

• Se o padrão se repete em várias sessões.

Ponto-chave

A atividade de negociação deve refletir  o comportamento normal de negociação discricionária , e não padrões concebidos para explorar mecanismos de execução simulada ou rajadas de execução ultracurtas.

Se um padrão de negociação mostrar consistentemente:

• pedidos idênticos agrupados ao mesmo preço

• padrões de execução excepcionalmente densos

• ou tempos de retenção ultracurtos que dominam o desempenho

A conta poderá ser analisada para fins de conformidade.

Aplicação da Política e Consequências

Caso se determine que a atividade de negociação viola as políticas de divisão de ordens ou microscalping , as seguintes medidas poderão ser tomadas, dependendo da gravidade e da frequência do comportamento.

Primeira instância

Se for constatado pela primeira vez que a conta de um operador está envolvida em comportamento não conforme, a conta poderá ser:

• Reiniciar , seja uma conta de avaliação ou uma conta SIM com saldo , e
• O operador receberá uma advertência formal explicando a violação .

Essa reinicialização permite que o trader continue negociando enquanto corrige o comportamento.

Segunda instância

Caso o mesmo comportamento persista após um aviso e reinicialização , medidas punitivas adicionais poderão ser tomadas.

Isso pode incluir:

• Dedução de lucro
• Redefinição de conta
• Suspensão da conta

A ação específica dependerá da gravidade e da persistência do comportamento.

Violações graves ou intencionais

Em casos extremos , onde o comportamento demonstra claramente tentativas intencionais de explorar mecanismos de execução simulada ou de burlar repetidamente as regras de negociação, a conta poderá ser:

• Suspensão imediata , mesmo na primeira infração .

Esses casos são analisados e confirmados pelo Chefe de Operações Comerciais antes que qualquer providência seja tomada.

Nota importante

A TradeDay analisa as contas com base em padrões gerais de negociação , e não em negociações individuais isoladas.
Nosso objetivo é garantir que a atividade de negociação reflita um comportamento de mercado consistente e realista .

Caso não tenha certeza se sua estratégia de negociação se enquadra nessas categorias, recomendamos ajustar seus padrões de colocação e de permanência de ordens de acordo.